"بلومبرج": ارتفاع الديون يدفع السندات الأوربية للتراجع
قالت وكالة بلومبرج الاقتصادية، إن السندات الأوربية ستتحول للتراجع خلال الفترة المقبلة متأثرة بالديون المتفاقمة ذات العائد السلبي، حيث هبطت عائدات السندات الألمانية ذات العشر سنوات لأول مرة منذ عامين، من الصفر إلى سالب 0.46% يوليو الماضي، وهو ما يعد أكبر انخفاض لها منذ بداية عام 2020.
وأوضحت الوكالة أن هذا الانخفاض، الذي أدى إلى ارتفاع أسعار السندات، ساعد على زيادة حجم الديون ذات العائد السلبي في أوروبا إلى 7.5 تريليون يورو (8.9 تريليون دولار)، بالقرب من أعلى مستوى لها في ستة شهور.
وأصيب المتداولون بالضيق نتيجة الرهانات على إنعاش الاقتصاد التي أدت في البداية إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، لكن ذلك الارتفاع المتوقّع اختفى بعد تأكيد البنوك المركزية الرئيسة على استمرار تقديم الدعم.
في الوقت نفسه، أدى انتشار سلالات فيروس كورونا المتحوّلة إلى زيادة الطلب على الديون الحكومية الأكثر أمانًا، ما أدى إلى إحياء التجارة التي هيمنت على الأسواق العالمية في خلال أزمة الوباء العام الماضي.
ولم يتراجع الاستراتيجيون في كل من "إتش إس بي سي" و"إيه بي إن أمرو بنك" أبدًا عن دعوتهم لتثبيت عوائد السندات الألمانية القياسية عند نحو 0.50% حتى نهاية عام 2021، والتي كانت سارية منذ النصف الأول من العام الماضي. وسيؤدي ذلك إلى محو جزء كبير من تقدّم هذا العام، البالغ 54 نقطة أساس من القاع إلى الذروة.
وتعزّزت تلك القناعة بعد أن قال البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي إن ارتفاع التضخم الحالي كان مدفوعًا بعوامل مؤقتة، وأن أي تحوّل في الموقف سيعتمد على بلوغ هدف التضخم الجديد البالغ 2%.
كما قال المحلل الاستراتيجي كريس أتفيلد إن توقعات (إتش إس بي سي) استندت إلى افتراض أنه لن تكون هناك زيادة في أسعار الفائدة قبل نهاية عام 2023، علمًا بأنه يتم تسعير أغلب هذا في السوق حاليًّا بفضل التوجيهات المستقبلية الجديدة للبنك المركزي الأوروبي.
