عكس اتجاه الريح.. توقعات بتعرض مستثمري السندات لخسائر بـ2.6 تريليون دولار لهذا السبب
أظهرت بلومبرج الاقتصادية العالمية، في تقرير حديث لها أن مستثمري السندات على مستوى العالم، قد يخسرون ما يقارب 2.6 تريليون دولار بمجرد ارتفاع متواضع في العائد في البنك المركزي الأمريكي.
يوضح التقرير أنه بعد أسبوع حافل في بورصة وول ستريت الأمريكية الأكبر والأشهر في العالم، شهد ارتفاع توقعات التضخم إلى أعلى مستوياته خلال عقد من الزمن، بدأ مديرو المحافظ ينظرون إلى احتمال أكثر خطورة من أي وقت مضى، ألا وهو ارتفاع متواضع في العائدات يتسبب في خسائر تُقدَّر بمليارات الدولارات.
أوضح التقرير أن ذلك يأتي نتيجة تعرض المستثمرين للمدة، وهو مقياس رئيسي للمخاطر لحاملي السندات يقترب من مستويات قياسية.
يضيف التقرير: حتى القفزة بنصف نقطة مئوية في العائد من هنا إلى ما يقرب من متوسط ما قبل الجائحة في عام 2019، ستكون كافية لتدمير الصناديق من جميع النطاقات.
كما تابع التقرير المنشور: هذا هو تهديد له تداعياته على فئات الأصول، بدءًا من الأسواق الناشئة وصولًا إلى أسهم التكنولوجيا عالية الارتفاع.
يشير التقرير أيضا إلى: ما من شكٍ في أن هذا السيناريو يحدق في وجه المستثمرين بعد أن ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مقابل مستويات الذروة التي بلغتها في عام 2021 هذا الأسبوع وسط رهانات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في رفع تكاليف الاقتراض العام المقبل.
فضلًا عن ذلك، فإن احتمال حدوث خسائر فادحة هو إرث من الميل نحو الاقتراض طويل الأجل خلال عصر أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيا.
وكلما زادت المدة، زاد انخفاض الأسعار لكل درجة في العائدات.
وهذا لا ينطبق على الولايات المتحدة وحدها، فالخطر عالمي لأن تهديدات التضخم دفعت العديد من البنوك المركزية إلى اتخاذ موقف يتبنى أسعار الفائدة الأعلى.
قالت باربرا آن برنارد، مؤسِّسة صندوق التحوط وينكريست كابيتال لبلومبرج: تعد الأسعار المرتفعة مخاطرة نظامية الآن.
أضافت الأسعار المرتفعة هي رياح معاكسة لكل شيء، باستثناء البنوك. كما أن الخطر يكمن في حال استمرار التضخم عند هذه المستويات حيث سيكون النمو بطيئًا للغاية
كما أن إجماع وول ستريت هو على عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والتي لامست 1.7% هذا الأسبوع، لتصل إلى 2% سنويًا من الآن.
وهذا من شأنه أن يضعها في نطاق متوسطها البالغ 2.14% لعام 2019. وقد ارتفع المعدل بالفعل بنحو نصف نقطة منذ أوائل أغسطس.
